有一只股票最近特别反常。明明已经连续三年财务造假，发布了十次退市风险提示，按理说该跌得没人要了。结果从5块多跌到0.66元后，这只股票开始疯狂上涨，9天里拉了9个20%的大涨，直接冲到2.78元，涨幅超过4倍。更怪的是，在交易所已经提醒过可能存在风险后，这家公司股票复牌当天竟然上演了从跌停到涨停的戏剧性行情。
这不是个例。以前也出现过类似情况。比如ST左江退市前股价曾从300元跌到23元，有散户在反弹到64元时追进去，结果退市时只剩1块钱，最高亏了九成多。还有ST苏吴，退市前突然连拉涨停，很多人以为有利好跟进，结果当晚公告退市，复牌后直接暴跌到0.29元。最近的ST长药退市前也出现过类似情况，最后几个涨停打进去的散户至少亏七成。
为什么明知要退市，还有人敢买？核心就是短线资金在玩“击鼓传花”。这些股票价格低、换手率高，容易炒作。资金先把价格拉起来，吸引散户跟风，然后自己高位卖出。散户成了最后一棒接盘的人。20%的涨停每天都有可能，刺激了人的冲动心理。但其实这些股票退市后都要进入30天的整理期，最后几乎全跌。
退市后最惨的就是流动性突然消失。整理期一结束，股票就被摘牌，之后可能直接破产清算。退市公司的股东权益基本归零，钱等于打了水漂。散户还容易被误导，以为连续涨停代表公司有转机，其实财务造假退市的公司重组概率极低，基本没翻身可能。
监管层已经开始出手。2026年起，已触发退市条件的公司会加速处理，不会因股价上涨改变决定。对恶意炒作的资金也会核查甚至处罚。但普通股民还是得自己小心。只要三次以上退市警告的股票就别碰，低价突然连续涨停的更不能参与。记住炒退市股就是赌博，千万别存侥幸心态。
最近这只会退市股票的疯狂走势，再次证明了市场的疯狂。但最后买单的永远是普通散户。退市制度就是要把烂公司清理出去，参与炒作风险极大，躲得远远的才是最正确的选择。
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